小安学堂(六)
皖西日报
作者：左下表
新闻 时间:2024年02月27日 来源:皖西日报
周策略主要观点如下:
2月20日,央行进行了史上最强的非对称降息,5年期LPR大幅下调25bp,与1年期LPR不同步降息,这种操作历史上非常罕见。长端利率下降有利于支持地产市场稳定发展,降低房贷利率及社会融资成本,促进投资和消费,且有利于缓解地方政府债务。此次降息对中长期贷款影响较大,但不会对银行净息差产生负面影响(此前存款利率已经先行下调)。
MLF不降息,1年期LPR保持不变,5年期以上LPR下降,说明政策目标以刺激需求为主,既要刺激需求,又要防止资金空转,还要见效对汇率的冲击。
整体来看,此次降息体现了货币政策以我为主、兼顾内外均衡；央行的政策思路发生了变化,未来MLF与LPR的操作将更加灵活。政策效果可能还需要数月的金融数据来验证,如果再通胀进程缓慢、实际利率维持高位,后续仍有降息空间。
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